15 Eyl\u00fcl 2008’de Bobby Seagull, sabah saat 6’dan hemen \u00f6nce Canary Wharf’taki ofisine geldi. Bu, zaman\u0131nda orada olmas\u0131 gereken son zamand\u0131. Ciddi bir \u00e7alkant\u0131 ya\u015fayan Amerikan bankas\u0131 Lehman Brothers’ta bir t\u00fcccard\u0131. “Amerika’dan gelen Pazar haberlerinde iflas ba\u015fvurusunda bulunduklar\u0131n\u0131 g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck. Bunun Birle\u015fik Krall\u0131k’taki bizler i\u00e7in ne anlama geldi\u011finden tam olarak emin de\u011fildik. Bu y\u00fczden bize normal \u015fekilde i\u015fe gelmemiz s\u00f6ylendi.” Bobby, ba\u015flang\u0131\u00e7ta “kaos” ya\u015fand\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yl\u00fcyor. “Amerikal\u0131 meslekta\u015flar\u0131m\u0131zla do\u011frudan bir ileti\u015fim yoktu. Telefonlara cevap vermiyorlard\u0131. Baz\u0131 insanlar duvardaki tablolar gibi e\u015fyalar\u0131 al\u0131p ‘Bana hisse senedi bor\u00e7lular’ diyorlard\u0131.” Bobby, bir felaketin gelebilece\u011fine dair bir hisse sahipti ve iyi haz\u0131rlanm\u0131\u015ft\u0131. “Son g\u00fcn asl\u0131nda bir al\u0131\u015fveri\u015f arabas\u0131 alm\u0131\u015ft\u0131m. Ve ilgin\u00e7tir ki, o yaz insanlar biraz huzursuzluk hissetmi\u015fti. Otomat kart\u0131mdaki 300 sterlinlik bakiyeyi \u00e7ikolatalara harcad\u0131m, \u00e7\u00fcnk\u00fc otomat veya banka \u00e7\u00f6kerse otomat kart\u0131m\u0131n ge\u00e7ersiz hale gelece\u011fini fark ettim.” Bobby, binlerce meslekta\u015f\u0131yla birlikte kariyerini bir karton kutu i\u00e7inde ta\u015f\u0131d\u0131. Bu, binlerce i\u015fletmenin batmas\u0131na ve milyonlarca ki\u015finin i\u015fini kaybetmesine neden olan k\u00fcresel finansal krizin belirleyici bir g\u00f6r\u00fcnt\u00fcs\u00fcyd\u00fc. \u0130kinci D\u00fcnya Sava\u015f\u0131’ndan bu yana en uzun ve en derin durgunluklardan birini ba\u015flatt\u0131. \u015eimdi d\u00fcnya ekonomik g\u00f6sterge tablosunda, baz\u0131lar\u0131n\u0131n ba\u015fka bir finansal krizin e\u015fi\u011finde olup olmad\u0131\u011f\u0131m\u0131z\u0131 merak etmesine neden olan bir dizi uyar\u0131 \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131 yan\u0131p s\u00f6n\u00fcyor. Bir sonraki \u00e7\u00f6k\u00fc\u015f nas\u0131l g\u00f6r\u00fcnebilir? Ve 2026’daki uluslararas\u0131 ili\u015fkilerin 2008’dekinden daha gergin bir durumda olmas\u0131yla, politika yap\u0131c\u0131lar bunu \u00e7\u00f6zmek i\u00e7in gerekli ara\u00e7lara sahip olacak m\u0131?<\/p>\n
Erken uyar\u0131 sinyali<\/p>\n
2008’de d\u00fcnya ekonomisini saran krizden \u00f6nce, finansal sistemin baz\u0131 b\u00f6lgelerinde erken uyar\u0131 sinyalleri vard\u0131. 2007’de, ev sahiplerinin \u00f6deme yapmakta zorlanmas\u0131yla riskli ABD ipoteklerine yap\u0131lan yat\u0131r\u0131mlar k\u00f6t\u00fcye gitti. Bear Stearns, BNP Paribas ve di\u011fer bankalar taraf\u0131ndan y\u00f6netilen fonlar, ya yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n paralar\u0131n\u0131 \u00e7ekme yetene\u011fini dondurmak ya da fonlar\u0131 tamamen tasfiye etmek zorunda kald\u0131. Bu sorunlar, \u00e7ok derin bir finansal k\u00f6m\u00fcr madeni oldu\u011fu ortaya \u00e7\u0131kan yerdeki kanaryalard\u0131. Gerginlik yay\u0131ld\u0131k\u00e7a, bankalar bile paralar\u0131n\u0131 geri alamama korkusuyla birbirlerine bor\u00e7 vermeyi b\u0131rakt\u0131 ve “kredi s\u0131k\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131” ad\u0131 verilen bir durum yaratt\u0131. Bu da k\u00fcresel bir finansal krize neden oldu. Para \u00f6d\u00fcn\u00e7 veren \u00e7e\u015fitli fonlar zarar a\u00e7\u0131klad\u0131 veya yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n paralar\u0131n\u0131 \u00e7ekme yetene\u011fini k\u0131s\u0131tlad\u0131. BlackRock, Blackstone, Apollo ve Blue Owl gibi geleneksel bankalara alternatif sunan \u00f6zel kredi fonlar\u0131, milyarlarca dolarl\u0131k \u00e7ekim talepleriyle kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya kald\u0131. Banka d\u00fczenleyicileri ve finans veteranlar\u0131 benzerlikleri fark ediyor. Sarah Breeden, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131’n\u0131n finansal istikrardan sorumlu ba\u015fkan yard\u0131mc\u0131s\u0131d\u0131r. \u00d6zel kredinin yeni d\u00fcnyas\u0131n\u0131n h\u0131zla b\u00fcy\u00fcd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc, finansal zorluklarla hen\u00fcz test edilmedi\u011fini ve yeterince anla\u015f\u0131lmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtiyor. “\u015eu anda g\u00f6rd\u00fcklerimizde k\u00fcresel finansal krizin yank\u0131lar\u0131 var,” diyor. “\u00d6zel kredi son 15 ila 20 y\u0131lda hi\u00e7bir \u015feyden iki bu\u00e7uk trilyon dolara \u00e7\u0131kt\u0131. Kald\u0131ra\u00e7 [\u00f6d\u00fcn\u00e7 para], \u015feffafl\u0131k eksikli\u011fi, karma\u015f\u0131kl\u0131k, finansal sistemin geri kalan\u0131yla ba\u011flant\u0131lar var. T\u00fcm bunlar KFK’da g\u00f6rd\u00fcklerimizle uyumlu.” Ayr\u0131ca, \u00f6zel kredi fonlar\u0131 taraf\u0131ndan \u00f6d\u00fcn\u00e7 verilen paran\u0131n \u00e7o\u011funun kendisinin de \u00f6d\u00fcn\u00e7 al\u0131nm\u0131\u015f olmas\u0131ndan endi\u015fe ediyor; bu durum, herhangi bir kayb\u0131 b\u00fcy\u00fctebilecek bor\u00e7 katmanlar\u0131 \u2013 veya kald\u0131ra\u00e7 \u2013 yarat\u0131yor. “Kald\u0131ra\u00e7 \u00fczerinde kald\u0131ra\u00e7 \u00fczerinde kald\u0131ra\u00e7 var. Emin olmak istedi\u011fimiz \u015fey, herkesin bu kald\u0131ra\u00e7 katmanlar\u0131n\u0131n nas\u0131l birikti\u011fini anlamas\u0131d\u0131r.” Alman finans firmas\u0131 Allianz’\u0131n ba\u015f ekonomi dan\u0131\u015fman\u0131 ve d\u00fcnyan\u0131n en b\u00fcy\u00fck tahvil yat\u0131r\u0131mc\u0131s\u0131 PIMCO’nun eski CEO’su Mohammed El-Erian, ba\u015fka bir kriz riskinin hafife al\u0131nd\u0131\u011f\u0131 konusunda hemfikir. “2007 ile beni geceleri uykusuz b\u0131rakan belirli benzerlikler var. Benzerlikler, finansal sistemdeki yeterince takdir edilmeyen bariz k\u0131r\u0131lganl\u0131klard\u0131r.” Asl\u0131nda, krizden sonra bankalara getirilen k\u0131s\u0131tlamalar\u0131n bu yeni \u00f6zel kredi piyasas\u0131n\u0131 do\u011furdu\u011funu s\u00f6yl\u00fcyor. Bankalar yeni d\u00fczenlemelerle daha temkinli olmaya zorland\u0131, bu y\u00fczden bankalar\u0131 taklit eden fonlar bo\u015flu\u011fu doldurmak i\u00e7in ortaya \u00e7\u0131kt\u0131. “Aniden sistem, \u015firketlere para vermek isteyen \u00f6zel kredit\u00f6rlerle dolup ta\u015f\u0131yor. \u015eirketler bu kadar \u00e7ok paran\u0131n mevcut oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyor ve elbette \u00e7ok fazla para insanlar\u0131 hata yapmaya itiyor.” Korkutucu bir senaryo ortaya koyuyor: “Aniden size bor\u00e7 veren herkes ayn\u0131 anda paras\u0131n\u0131 geri istiyor. Bir sonraki bildi\u011finiz \u015fey, ger\u00e7ekten iyi bir fikir olarak ba\u015flayan bir \u015feyin istikrars\u0131zl\u0131k riski ta\u015f\u0131yan bir \u015feye d\u00f6n\u00fc\u015fmesi ve ekonomiye fayda sa\u011flamak yerine, asl\u0131nda alt\u0131ndan hal\u0131y\u0131 \u00e7ekme riski ta\u015f\u0131mas\u0131d\u0131r.” Ancak d\u00fcnyan\u0131n en b\u00fcy\u00fck para y\u00f6neticisi BlackRock’\u0131n patronu Larry Fink, yak\u0131n zamanda BBC’ye \u00f6zel kredinin d\u00fcnya ekonomisi i\u00e7in bir tehdit olu\u015fturdu\u011fu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcne kat\u0131lmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. Baz\u0131 fonlar\u0131 etkileyen sorunlar\u0131n genel piyasan\u0131n k\u00fc\u00e7\u00fck bir k\u0131sm\u0131n\u0131 olu\u015fturdu\u011funu belirtiyor. BlackRock’\u0131n kendisi de, gergin yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u00f6zel kredi fonlar\u0131ndan para \u00e7ekmelerini s\u0131n\u0131rlayan birka\u00e7 firmadan biri. Ancak Fink, g\u00fcn\u00fcm\u00fcz finansal kurumlar\u0131n\u0131n daha g\u00fcvenli oldu\u011funa inand\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in 2007-08’de g\u00f6r\u00fclen finansal travman\u0131n tekrarlanma \u015fans\u0131n\u0131n olmad\u0131\u011f\u0131 konusunda \u0131srarc\u0131. “Hi\u00e7bir benzerlik g\u00f6rm\u00fcyorum,” diyor. “S\u0131f\u0131r.” Yine de baz\u0131lar\u0131, \u00f6zel kredide ya\u015fananlar\u0131 bir banka \u00fczerindeki yava\u015f bir h\u00fccuma benzetiyor. 2007’de Northern Rock \u015fubelerinin \u00f6n\u00fcndeki kuyruklar\u0131 g\u00f6rmeyebilirsiniz, ancak paralar\u0131n\u0131 geri isteyen bir insan s\u0131ras\u0131 var.<\/p>\n
Tarihin tekerr\u00fcr edebilece\u011fi ba\u015fka bir yol da artan enerji fiyatlar\u0131d\u0131r. Bu, 2008 krizine katk\u0131da bulunan bir fakt\u00f6rd\u00fc. Brent ham petrol\u00fcn\u00fcn fiyat\u0131 2007 ba\u015f\u0131nda varil ba\u015f\u0131na yakla\u015f\u0131k 50 dolardan y\u0131l sonunda 100 dolara y\u00fckseldi ve nihayetinde Temmuz 2008’de 147 dolara ula\u015ft\u0131. Bu art\u0131\u015f, h\u0131zla b\u00fcy\u00fcyen \u00c7in’den gelen artan talebin yan\u0131 s\u0131ra k\u0131smen \u0130ran’\u0131 i\u00e7eren jeopolitik gerilimlerden kaynaklan\u0131yordu. Bug\u00fcn, petrol fiyatlar\u0131 varil ba\u015f\u0131na 100 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131 ve \u0130ran ile ya\u015fanan ve H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 \u00fczerinden d\u00fcnyan\u0131n en \u00f6nemli enerji arterini fiilen kapatan \u00e7at\u0131\u015fmaya h\u0131zl\u0131 bir \u00e7\u00f6z\u00fcm bulunamazsa daha da y\u00fckselebilece\u011fi uyar\u0131s\u0131 yap\u0131l\u0131yor. Uluslararas\u0131 Enerji Ajans\u0131 (IEA) ba\u015fkan\u0131 Fatih Birol, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131’n\u0131n devam eden kapan\u0131\u015f\u0131n\u0131 “tarihin en b\u00fcy\u00fck enerji g\u00fcvenlik krizi” olarak nitelendirdi ve bunun 1973 (baz\u0131 Arap devletlerinin Bat\u0131’ya petrol ambargosu uygulad\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nem), 1979 (\u0130ran devriminin neden oldu\u011fu) ve 2022’deki (Ukrayna) \u00f6nceki enerji \u015foklar\u0131ndan “daha ciddi” oldu\u011funu vurgulad\u0131. Bu karamsarl\u0131k seviyesi hen\u00fcz mevcut petrol fiyatlar\u0131na yans\u0131m\u0131\u015f de\u011fil. \u0130ran ile ya\u015fanan \u00e7at\u0131\u015fmadan \u00f6nce %50’den fazla y\u00fckselmi\u015f olsalar da, petrol\u00fcn varil ba\u015f\u0131na 147 dolara ula\u015ft\u0131\u011f\u0131 (bug\u00fcn\u00fcn paras\u0131yla bu, varil ba\u015f\u0131na yakla\u015f\u0131k 190 dolara denk geliyor) son finansal krizden \u00f6nceki seviyelerin olduk\u00e7a alt\u0131ndalar. Ve borsalar \u015fu anda t\u00fcm zamanlar\u0131n en y\u00fcksek seviyelerinde veya yak\u0131n\u0131nda – 1973’teki petrol \u015fokunun aksine, o zaman ABD borsalar\u0131nda zirveden dibe %40’l\u0131k bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f tetiklenmi\u015fti. Ham petrol, k\u00fcresel ekonomide hayati bir kaynakt\u0131r \u00e7\u00fcnk\u00fc benzin, gazya\u011f\u0131 ve dizel gibi rafine \u00fcr\u00fcnler dahil yak\u0131t olarak ve plastikler ve giysiler gibi bir\u00e7ok ev e\u015fyas\u0131n\u0131n temeli olarak kullan\u0131l\u0131r. Brent ham petrol\u00fc, \u00e7o\u011fu Kuzey Denizi’nde \u00fcretilen bir petrol kar\u0131\u015f\u0131m\u0131na dayanmaktad\u0131r. \u0130nsanlar Brent ham petrol\u00fcnden bahsediyor \u00e7\u00fcnk\u00fc bu, k\u00fcresel olarak ham petrol fiyatlar\u0131 i\u00e7in en yayg\u0131n kullan\u0131lan uluslararas\u0131 g\u00f6stergelerden biridir. Petrol al\u0131m sat\u0131m s\u00f6zle\u015fmeleri genellikle Brent ham petrol\u00fcn\u00fcn fiyat\u0131n\u0131 bir referans noktas\u0131 olarak kullan\u0131r, bu nedenle fiyat\u0131 k\u00fcresel enerji fiyatlar\u0131n\u0131 \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde etkiler. 2024 y\u0131l\u0131nda d\u00fcnya genelinde her g\u00fcn 101 milyon varil t\u00fcketildi, ancak b\u00f6lge ba\u015f\u0131na kullan\u0131lan miktar de\u011fi\u015fiyor. ABD g\u00fcnde yakla\u015f\u0131k 19 milyon varil petrol t\u00fcketiyor (d\u00fcnya petrol\u00fcn\u00fcn %18,7’si).<\/p>\n
\u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131’ndan Sarah Breeden, k\u00fcresel ekonomiye y\u00f6nelik mevcut bir\u00e7ok riski tam olarak yans\u0131tmad\u0131klar\u0131 i\u00e7in borsalar\u0131n bir noktada d\u00fc\u015fmesini bekledi\u011fini s\u00f6yl\u00fcyor. Ancak \u015fimdilik, borsalar bar\u0131\u015f\u0131n sonunda galip gelece\u011fini varsay\u0131yor gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor ve bir\u00e7ok b\u00fcy\u00fck \u015firket, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n bekledi\u011finden daha fazla para kazanmaya devam ediyor. Ancak bir enerji \u015foku, Breeden’in ayn\u0131 anda vurabilece\u011finden korktu\u011fu riskler listesinin bir par\u00e7as\u0131. “Bu risklerin bir\u00e7o\u011fu ayn\u0131 anda ger\u00e7ekle\u015firse ne olur?” diye soruyor. “B\u00fcy\u00fck bir makroekonomik \u015fok, \u00f6zel krediye olan g\u00fcvenin kaybolmas\u0131yla ayn\u0131 anda, yapay zeka de\u011ferlemeleri ve di\u011fer riskli varl\u0131k de\u011ferlemelerinin yeniden ayarlanmas\u0131yla ayn\u0131 anda. Bu ortamda ne olur ve buna haz\u0131r m\u0131y\u0131z?” Ve Breeden, potansiyel kriz kokteylimize eklenecek ba\u015fka bir riske de\u011finiyor. Microsoft kurucu orta\u011f\u0131 Bill Gates’in “bir \u00e7\u0131lg\u0131nl\u0131k” olarak adland\u0131rd\u0131\u011f\u0131 ve di\u011ferlerinin bir balon olarak tan\u0131mlad\u0131\u011f\u0131 yapay zeka yat\u0131r\u0131mlar\u0131na 2 trilyon dolardan fazla para akt\u0131. Bu durum, birka\u00e7 mega \u015firketin de\u011ferlemelerini, ana ABD borsa endeksi S&P 500’\u00fcn de\u011ferinin %37’sinin art\u0131k sadece yedi \u015firkette (Nvidia, Microsoft, Google’\u0131n ana \u015firketi Alphabet ve Amazon dahil, ki bunlar ayn\u0131 zamanda yapay zeka altyap\u0131s\u0131na en \u00e7ok harcama yapanlar aras\u0131nda) yo\u011funla\u015facak noktaya ta\u015f\u0131d\u0131. Bu da, endeks takip fonlar\u0131na yat\u0131r\u0131m yapan milyonlarca insan\u0131n, isteseler de istemeseler de birikimlerinin b\u00fcy\u00fck bir k\u0131sm\u0131n\u0131 yapay zekaya yat\u0131rd\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor. Bu \u015firketlerdeki b\u00fcy\u00fck bir sat\u0131\u015f dalgas\u0131, Birle\u015fik Krall\u0131k’taki bireyler ve emeklilik fonlar\u0131 dahil olmak \u00fczere tasarruf sahiplerini vuracak ve ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olarak i\u015f ve t\u00fcketici g\u00fcvenini sarsacakt\u0131r. Mart 2000’de zirve yapan dot-com balonunun patlamas\u0131, 2001’de bir durgunlu\u011fu tetiklemeye yard\u0131mc\u0131 oldu. Teknoloji a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 NASDAQ endeksi Mart 2000 ile Ekim 2002 aras\u0131nda neredeyse %80 d\u00fc\u015ferek milyarlarca dolarl\u0131k piyasa de\u011ferini yok etti. \u0130nternet tabanl\u0131 \u015firketlerin bu \u00e7\u00f6k\u00fc\u015f\u00fc, b\u00fcy\u00fck yat\u0131r\u0131mc\u0131 kay\u0131plar\u0131 ve yayg\u0131n teknoloji i\u015ften \u00e7\u0131karmalar\u0131 ekonomide daha geni\u015f bir gerilemeye neden oldu.<\/p>\n
Politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n finansal bir yang\u0131n\u0131 ne kadar etkili bir \u015fekilde s\u00f6nd\u00fcrebilece\u011fi sorusu da var. 2008’de h\u00fck\u00fcmetler, b\u00fcy\u00fck bankalar\u0131n \u00e7\u00f6kmesini \u00f6nlemek i\u00e7in milyarlarca kamu paras\u0131n\u0131 pompalamak ve tasarruf sahiplerinin ka\u00e7mas\u0131n\u0131 engellemek i\u00e7in banka mevduatlar\u0131na verilen garantileri art\u0131rmak suretiyle kaosu kontrol alt\u0131na ald\u0131. Ayn\u0131 zamanda, b\u00fcy\u00fck merkez bankalar\u0131, o y\u0131l\u0131n sonbahar\u0131nda nadir g\u00f6r\u00fclen koordineli bir faiz indirimi de dahil olmak \u00fczere faiz oranlar\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Ancak baz\u0131lar\u0131, bu se\u00e7eneklerin art\u0131k mevcut olmayabilece\u011finden endi\u015fe ediyor. 2008’de Birle\u015fik Krall\u0131k h\u00fck\u00fcmet borcu milli gelirin %50’sinden azd\u0131. Bug\u00fcn bu say\u0131, 2008’deki banka kurtarmalar\u0131, Kovid-19 s\u0131ras\u0131ndaki \u00fccret destekleri ve Rusya’n\u0131n Ukrayna’y\u0131 i\u015fgalinden sonra 2022’deki enerji s\u00fcbvansiyonlar\u0131 gibi b\u00fcy\u00fck m\u00fcdahalelerden sonra %100’e yak\u0131n. Bu nedenle, h\u00fck\u00fcmetin bor\u00e7 para alma yetene\u011fi \u00e7ok daha s\u0131n\u0131rl\u0131. Mohammed El-Erian, suyu bitmi\u015f bir itfaiye te\u015fkilat\u0131 benzetmesini kullan\u0131yor. “H\u00fck\u00fcmetler ve merkez bankalar\u0131 krizden krize yan\u0131t vermek zorunda kald\u0131 ve bunu yaparken, yan\u0131t verme yeteneklerini t\u00fckettiler,” diye uyar\u0131yor. Bu duygu, Uluslararas\u0131 Para Fonu (IMF) taraf\u0131ndan da yank\u0131land\u0131; IMF bu ay\u0131n ba\u015flar\u0131nda d\u00fcnyan\u0131n \u00e7ok y\u00f6nl\u00fc ekonomik zorluklar\u0131n\u0131n “politika alan\u0131n\u0131n a\u015f\u0131nd\u0131\u011f\u0131” bir zamanda geldi\u011fini belirtmi\u015fti. Uluslararas\u0131 ili\u015fkilerin k\u00f6t\u00fc durumu da cabas\u0131. 2008 krizi s\u0131ras\u0131nda, ulusal liderler, bankalara milyarlarca dolar akt\u0131rma planlar\u0131n\u0131 belirledikleri Kas\u0131m 2008’deki Washington’daki \u00f6nemli bir toplant\u0131 ve Nisan 2009’daki Londra’daki bir di\u011fer toplant\u0131 da dahil olmak \u00fczere bir dizi acil toplant\u0131da bir araya geldi. Uluslararas\u0131 m\u00fcdahaleye liderlik etmeye yard\u0131mc\u0131 olan ba\u015fbakan Gordon Brown, g\u00fc\u00e7l\u00fc uluslararas\u0131 i\u015fbirli\u011finin krizi bir depresyona d\u00f6n\u00fc\u015fmekten al\u0131koydu\u011funu belirtmi\u015fti. Ticaret politikas\u0131, NATO ve hatta Gr\u00f6nland’\u0131n stat\u00fcs\u00fc konusunda zengin \u00fclkeler aras\u0131ndaki \u00f6nemli anla\u015fmazl\u0131klar aras\u0131nda, t\u00fcm bunlar bug\u00fcn daha zor olabilir. Bu ay\u0131n ba\u015flar\u0131nda finansal kriz tehlikeleri hakk\u0131nda yazan IMF, “uluslararas\u0131 i\u015fbirli\u011finin” \u015fimdi \u00f6nceki y\u0131llara g\u00f6re “daha zay\u0131f” oldu\u011fu konusunda uyar\u0131da bulundu. Bunun anlam\u0131, belki de, Avrupa’daki sava\u015f, ABD-\u00c7in ticaret sava\u015flar\u0131 ve ABD Ba\u015fkan\u0131 Donald Trump’\u0131n “\u00d6nce Amerika” politikas\u0131 \u00e7a\u011f\u0131nda, h\u00fck\u00fcmetlerin farkl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131 bir kenara b\u0131rak\u0131p 2008’de yapt\u0131klar\u0131 gibi bir kriz masas\u0131 etraf\u0131nda toplanmalar\u0131n\u0131n daha zor olaca\u011f\u0131d\u0131r. Ve Brown, uluslararas\u0131 ili\u015fkilerde izolasyonist, ‘biz ve onlar’ yakla\u015f\u0131m\u0131n\u0131n tehlikeleri konusunda defalarca uyar\u0131da bulundu. Ancak Sarah Breeden, bankalar\u0131n 2008’de oldu\u011fundan daha fazla \u015fok emme kapasitesine sahip oldu\u011funu savunarak bir iyimserlik notu d\u00fc\u015f\u00fcyor. Bankalar\u0131n “\u015fimdi \u00e7ok daha fazla sermayelendirilmi\u015f” olmas\u0131ndan -ba\u015fka bir deyi\u015fle, \u00f6d\u00fcn\u00e7 paraya g\u00fcvenmek yerine daha y\u00fcksek nakit rezervlerine sahip olmalar\u0131ndan- teselli buluyor. “Stres ya\u015farsak bunun ayn\u0131 \u00f6l\u00e7ekte olaca\u011f\u0131n\u0131 sanm\u0131yorum,” diyor. Mohammed El Erian, bir dereceye kadar hemfikir. “Tam olarak 2008 b\u00f6lgesinde de\u011filiz \u00e7\u00fcnk\u00fc bankac\u0131l\u0131k sisteminin ve dolay\u0131s\u0131yla mevduat sahiplerinin paras\u0131n\u0131n ve \u00f6deme sisteminin risk alt\u0131nda oldu\u011funa inanm\u0131yorum. Ancak finansal sistemin bizi resesyona s\u00fcr\u00fckleyecek ekonomik k\u0131r\u0131lganl\u0131klar\u0131 a\u011f\u0131rla\u015ft\u0131rabilece\u011fi bir 2008 an\u0131nday\u0131z.” Ve e\u011fer bu olursa, en \u00e7ok kimin ac\u0131 \u00e7ekece\u011finden hi\u00e7 \u015f\u00fcphesi yok. “Ekonomik ve finansal k\u0131r\u0131lganl\u0131klar, n\u00fcfusun en savunmas\u0131z kesimlerini a\u00e7\u0131\u011fa \u00e7\u0131karma e\u011filimindedir. En az dirence sahiptirler ve \u00f6zellikle sert bir \u015fekilde [vurulma] e\u011filimindedirler.” \u015eimdi bir matematik \u00f6\u011fretmeni olan Bobby Seagull, finansal piyasalar\u0131n art\u0131k daha da karma\u015f\u0131k oldu\u011funu ve y\u00fczeyin alt\u0131nda ne gibi k\u00f6t\u00fc s\u00fcrprizlerin gizlendi\u011fini asla tam olarak bilemeyece\u011finizi s\u00f6yl\u00fcyor. “Finansal enstr\u00fcmanlar\u0131 bir ki\u015fiden di\u011ferine aktar\u0131yorsunuz, i\u00e7inde ne oldu\u011fundan emin de\u011filsiniz. Ve bence endi\u015fe verici olan, bir \u015feyler olursa finansal piyasalarda \u00e7ok h\u0131zl\u0131 bir \u015fekilde t\u0131rmanmalar\u0131d\u0131r. Ve o paketi elinde tutan son ki\u015fi olmak istemeyece\u011finiz yer de oras\u0131d\u0131r.<\/p>\n
#FinansalKriz #K\u00fcreselEkonomi #Ekonomi #Yat\u0131r\u0131m #MerkezBankas\u0131 #PetrolFiyatlar\u0131 #YapayZeka #KrediPiyasas\u0131 #Resesyon #H\u00fcrm\u00fczBo\u011faz\u0131<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
15 Eyl\u00fcl 2008’de Bobby Seagull, sabah saat 6’dan hemen \u00f6nce Canary Wharf’taki ofisine geldi. Bu, zaman\u0131nda orada olmas\u0131 gereken son zamand\u0131. Ciddi bir \u00e7alkant\u0131 ya\u015fayan Amerikan bankas\u0131 Lehman Brothers’ta bir t\u00fcccard\u0131. “Amerika’dan gelen Pazar haberlerinde iflas ba\u015fvurusunda bulunduklar\u0131n\u0131 g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck. Bunun Birle\u015fik Krall\u0131k’taki bizler i\u00e7in ne anlama geldi\u011finden tam olarak emin de\u011fildik. Bu y\u00fczden bize normal […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5521,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[40],"tags":[],"class_list":["post-5520","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-dunya-haberleri"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5520","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=5520"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5520\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/5521"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=5520"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=5520"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/vanak.news\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=5520"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}