در حالی که درگیریها در منطقه خاورمیانه وارد سومین ماه خود شده و چشمانداز روشنی برای پایان آن دیده نمیشود، نخستوزیر هند، نارندرا مودی، از مردم این کشور خواسته است تا به روشهایی که از زمان همهگیری کرونا بیسابقه بوده، کمربندهای خود را محکمتر ببندند.
او از مردم خواست تا در صورت امکان از خانه کار کنند، از سفرهای خارجی غیرضروری خودداری کنند، طلای کمتری بخرند و سوخت کمتری مصرف کنند.
این درخواست که روز یکشنبه در یک رویداد عمومی در حیدرآباد مطرح شد، یادآور سالهای کووید بود، زمانی که نخستوزیر برای بسیج کشور حول یک هدف ملی، به مشارکت جمعی نمادین تکیه میکرد.
این بار، مأموریت جمعی، بقای اقتصادی است: ذخیره دلار. جای تعجب نیست که این پیام موجی از وحشت را در بازارهای مالی هند ایجاد کرد.
اودای کوتک، بانکدار کهنهکار هندی، در جمعی از رهبران صنعت گفت: «نظر من این است که باید قبل از وقوع رویداد، برای پارانویا آماده شویم… ما باید برای بدترین سناریو آماده باشیم.»
کوتک افزود: «ما در دو ماه گذشته تأثیر جنگ خاورمیانه را از نظر انتقال قیمت انرژی ندیدهایم… این تأثیر در راه است و بسیار بزرگ خواهد بود و مصرفکنندگان هنوز هیچ فشاری را احساس نکردهاند.»
آسیبپذیری اقتصادی هند
آسیبپذیری هند کاملاً واضح است. این کشور تقریباً ۹۰ درصد نفت خام و نیمی از نیازهای گازی خود را وارد میکند. با بسته شدن تنگه هرمز – گلوگاه باریک خلیج که بخش عمدهای از نفت جهان از آن عبور میکند – برای بیش از دو ماه در بحبوحه درگیریها، قبض واردات هند میلیاردها دلار افزایش یافته است.
هزینههای هوایی با انتقال هزینههای سوخت توسط خطوط هوایی افزایش یافته است. تعطیلات خارج از کشور گرانتر میشوند. واردات طلا، که یک عامل مزمن در کاهش ذخایر ارزی است، به یک هدف جدید تبدیل شده است؛ دولت عوارض واردات طلا و نقره را به ۱۵ درصد افزایش داده است.
راجسواری سنگوپتا، دانشیار اقتصاد در مؤسسه تحقیقات توسعه ایندیرا گاندی در بمبئی، میگوید: «آنچه در ابتدا یک شوک موقت به نظر میرسید، اکنون میتواند به یک بحران طولانیمدت تبدیل شود. اگر چنین اتفاقی بیفتد، هند میتواند یکی از بدترین اقتصادهای آسیبدیده باشد.»
نگرانی عمیقتر در دهلی نو
پشت درخواست غیرمعمول و مستقیم مودی، اضطراب عمیقتری در دهلی نو نهفته است: نه اینکه هند در حال تمام کردن دلار است، مانند بحران تراز پرداختها در سال ۱۹۹۱، بلکه تقاضا برای دلار با سرعتی ناخوشایند در حال پیشی گرفتن از عرضه است.
در آن زمان، هند به سختی ذخایر کافی برای پوشش سه هفته واردات داشت. امروز، این کشور حدود ۶۹۰ میلیارد دلار (۵۱۰ میلیارد پوند) ذخیره دارد – که از بزرگترین ذخایر جهان است و برای تأمین مالی واردات کالاهای هند به مدت ۱۱ ماه کافی است.
هیچ خطر قریبالوقوعی برای نکول وجود ندارد. اما فشارها با این حال واقعی هستند.
واردات نفت، گاز، کود و طلا تقاضا برای دلار را افزایش میدهد، در حالی که جریان سرمایهگذاری خارجی ضعیف میشود، صادرات کاهش مییابد و عدم قطعیت ژئوپلیتیکی بازارها را متزلزل میکند. ذخایر ارزی هند از زمان آغاز درگیریهای منطقه ۳۸ میلیارد دلار کاهش یافته است – یکی از شدیدترین کاهشها در منطقه.
هاردپ سینگ پوری، وزیر نفت، تلاش کرد تا اعصاب خرد شده را آرام کند و اصرار داشت که کمبود سوخت وجود ندارد. اما نفت ۱۰۰ دلاری در هر بشکه، بودجه دولت را به چالش میکشد.
به گفته آئرودیپ ناندی و سونال وارما از نومورا، یک شرکت کارگزاری ژاپنی، «اظهارات مودی نشان میدهد که فشار بر بودجه دولت به نقطه اوج خود میرسد، تمایل کمتری برای کاهش بیشتر ارزش روپیه وجود دارد و بار تعدیل ممکن است به تدریج با مصرفکنندگان به اشتراک گذاشته شود.»
طبق نومورا، کسری بودجه هند – شکاف بین هزینهها و درآمدهای دولت – پیشبینی میشود تا مارس ۲۰۲۷ به ۴.۶ درصد تولید ناخالص داخلی (GDP) برسد که بالاتر از هدف بودجه ۴.۳ درصد است. شکاف تراز پرداختها – که جریان پول ورودی و خروجی از کشور را ردیابی میکند – از ۷۰ میلیارد دلار فراتر رفته است.
وی. آنانتا ناگسواران، مشاور ارشد اقتصادی هند، اخیراً گفت که کنترل تراز خارجی هند و جلوگیری از تضعیف بیشتر روپیه، «چالش اصلی اقتصاد کلان» در سال جاری خواهد بود. اما اقتصاددانان معتقدند که مشکلات روپیه قبل از جنگ آغاز شده و تنها با ریاضت اقتصادی قابل حل نیست.
سرمایهگذاران خارجی در ماههای اخیر حدود ۲۲ میلیارد دلار از سهام هند خارج کردهاند که ناشی از نگرانیها در مورد کند شدن تجارت جهانی، تهدیدات تعرفهای ایالات متحده و توانایی هند برای رقابت در صنایع نوظهور مانند هوش مصنوعی، باتریها و وسایل نقلیه الکتریکی است.
سنگوپتا میگوید: «از آنجایی که هند در هوش مصنوعی یا انرژیهای تجدیدپذیر یا نیمهرساناها کار زیادی انجام نداده است، صنایع زیادی وجود ندارند که هیجان یا بازده بلندمدتی را که سرمایهگذاران اکنون در جاهای دیگر آسیا میبینند، ایجاد کنند.»
«حتی اگر اقتصاد با ۶ تا ۶.۵ درصد رشد کند، داستان سرمایهگذاری گستردهتر کمتر قانعکننده به نظر میرسد.»
خالص سرمایهگذاری مستقیم خارجی راکد مانده و به همین دلیل روپیه یکی از ضعیفترین ارزهای آسیا در سال جاری بوده که تاکنون حدود ۶-۷ درصد کاهش یافته است.
روچیر شارما، سرمایهگذار و نویسنده جهانی، اخیراً در نشستی که توسط روزنامه ایندین اکسپرس برگزار شد، گفت: «در ۳۰ سال سرمایهگذاریام، هرگز چنین بیتفاوتی [سرمایهگذاران] نسبت به هند ندیدهام.»
درد اقتصادی اجتنابناپذیر و انتخابهای سیاسی
بسیاری از اقتصاددانان میگویند که این وضعیت، چارهای جز پذیرش مقداری درد اقتصادی برای هند باقی نمیگذارد: شوکهای خارجی مانند قیمتهای بالاتر نفت به ناچار هزینهها را افزایش میدهند، ارزش ارزها را تضعیف میکنند و تقاضای مصرفکننده را کاهش میدهند.
اگر بنزین گران شود، مردم کمتر رانندگی میکنند. اگر قیمت LPG افزایش یابد، خانوارها صرفهجویی میکنند. روپیه ضعیفتر واردات را گرانتر و صادرات را رقابتیتر میکند و به مرور زمان به کاهش کسری حساب جاری کمک میکند.
اما بسیاری از اقتصاددانان میگویند که هند همیشه کاهش ارزش پول را نه صرفاً یک تعدیل اقتصادی، بلکه مسئلهای از اعتبار ملی تلقی کرده است.
سیاستگذاران به شدت نگران «تصویر سیاسی» یک روپیه به شدت تضعیف شده هستند. سقوط به ۱۰۰ روپیه در برابر دلار به نمادی قدرتمند از ضعف اقتصادی تبدیل خواهد شد.
در سال ۲۰۱۳، خود مودی دولت فدرال تحت رهبری کنگره را به دلیل کاهش ارزش روپیه در برابر دلار مورد حمله قرار داد و گفت که «نه نگران اقتصاد است و نه روپیه در حال سقوط» و فقط نگران «نجات صندلی خود» است.
اکنون به جای اینکه اجازه دهد قیمتها به تنهایی تقاضا را مهار کنند، مودی به اقناع اخلاقی روی آورده است – از هندیها میخواهد تا داوطلبانه در راستای منافع ملی کمتر مصرف کنند.
اقتصاددانان میگویند پیام روشن است: اگر عرضه قابل افزایش نیست، تقاضا باید مهار شود.
سوال این است که آیا ریاضت اقتصادی میهنپرستانه میتواند جایگزین محاسبات سختتر بازارها شود؟
حمایت از مصرفکنندگان یا واقعیتهای بازار؟
راحول آهلوالیا، مدیر مؤسس بنیاد توسعه اقتصادی، به بیبیسی گفت: «مصرفکنندگان نمیتوانند و نباید به طور کامل از شوکهای عرضه جهانی محافظت شوند، زیرا این امر بعداً درد بیشتری ایجاد خواهد کرد.»
او افزود که محافظت از مصرفکنندگان اکنون میتواند بعداً کمبودها را بدتر کند، انتقال انرژی را کند سازد و فشار بیشتری بر بودجه دولت وارد کند. شرکتهای نفتی دولتی در حال حاضر ظرفیت جذب زیانهای فزاینده را از دست میدهند.
بحث واقعی این نیست که آیا قیمتها باید افزایش یابند، بلکه این است که چه کسی باید این درد را تحمل کند.
دولت به مدت دو ماه شوک قیمت را جذب کرده و افزایش قیمت پمپ بنزین را در بحبوحه انتخابات ایالتی به تعویق انداخته بود. اما روز جمعه، هند برای اولین بار در چهار سال گذشته قیمت بنزین و دیزل را افزایش داد، به طوری که خردهفروشان دهلی نرخها را سه روپیه (۰.۰۳ دلار) در هر لیتر – بیش از ۳ درصد – افزایش دادند تا زیانهای ناشی از قیمتهای بالاتر نفت خام جهانی را جبران کنند.
اقتصاددانانی مانند سنگوپتا استدلال میکنند که محافظت از همه از طریق سوخت ارزان مصنوعی ناپایدار است.
در عوض، آنها خواستار کمکهای هدفمند – یارانههای زمان جنگ برای خانوارهای فقیرتر، به ویژه برای گاز پخت و پز – هستند، در حالی که اجازه میدهند قیمتها برای همه دیگران افزایش یابند.
چشمانداز تورم
تورم هند در حال افزایش است. HSBC آخرین رقم تورم را «آرامش قبل از صعود» نامید، با پیشبینی افزایش قیمتها به دلیل «شوکهای دوقلوی انرژی و النینو» – که بانک مرکزی را مجبور به افزایش هزینه استقراض خواهد کرد.
سالهاست که مدیران اقتصادی هند تلاش کردهاند هر شوکی را تعدیل کنند. اما بازارهای نفت بیرحم هستند. در نهایت، صورتحساب میرسد – و هرچه قیمتها بیشتر مهار شوند، تعدیل سختتر میشود.
#اقتصاد_هند #نارندرا_مودی #بحران_اقتصادی #کاهش_ارزش_روپیه #قیمت_نفت #ذخایر_ارزی #ریاضت_اقتصادی #تورم_هند #سرمایه_گذاری_خارجی #سیاست_مالی
Leave a Reply